Wartość pierwotnych ofert publicznych (Initial Public Offering, IPO) przeprowadzonych na europejskich giełdach w pierwszym półroczu 2024 r. wyniosła 11,4 mld euro (łącznie 36 debiutów). To wzrost o 356% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku (2,5 mld euro, łącznie 25 debiutów). Mimo to, na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie nadal nie odnotowano żadnego debiutu.
Fundusze private equity, które dotychczas wstrzymywały się z wyjściem z inwestycji, zaczęły w tym półroczu wykazywać znacznie większą aktywność. Spodziewamy się, że rynek IPO, wspierany przez fundusze private equity, będzie w najbliższej przyszłości wykazywał ożywienie – wynika z najnowszego raportu „IPO Watch EMEA” przygotowanego przez firmę doradczą PwC. W pierwszym półroczu 2024 roku na GPW w Warszawie odnotowano dalszy wzrost głównych indeksów. Po połowie roku nadal brakowało IPO na rynku głównym, natomiast na alternatywnym rynku NewConnect miały miejsce cztery debiuty.
Podsumowanie I półrocza 2024 r. na GPW w Warszawie
W pierwszym półroczu 2024 roku na Giełdzie Papierów Wartościowych zadebiutowały cztery spółki – wszystkie debiuty odbyły się na alternatywnym rynku NewConnect. Poza pięcioma spółkami, które przeniosły się z rynku alternatywnego, na rynku głównym nie pojawiły się żadne nowe spółki. Łączna wartość ofert w pierwszym półroczu 2024 r. wyniosła 12,9 mln zł (2,9 mln euro), co oznacza spadek o 13% w porównaniu do analogicznego okresu w 2023 roku, kiedy przeprowadzono sześć IPO (wszystkie na NewConnect) o łącznej wartości 14,7 mln zł (3,2 mln euro). Debiutantami na NewConnect w pierwszym półroczu 2024 roku były: Consoleway S.A., specjalizująca się w świadczeniu usług portowania, oraz wydawania gier komputerowych, której oferta wyniosła 2,7 mln zł (602 tys. euro); No Gravity Development S.A., kolejna firma z branży gier wideo, niezależnie tworząca własne gry oraz portująca już istniejące gry na inne platformy, która wprowadziła do obrotu 1,1 mln akcji o łącznej wartości 4,4 mln zł (brak oferty); B-ACT S.A., grupa firm inżyniersko-konsultingowych zajmująca się doradztwem przy realizacji inwestycji budowlanych, której wartość oferty wyniosła 4,2 mln zł (939 tys. euro); oraz Brainscan S.A., spółka z branży medtech wykorzystująca sztuczną inteligencję do interpretacji badań obrazowych mózgu, która pozyskała w IPO w bieżącym półroczu 5,9 mln zł (1,3 mln euro).
“Najważniejsze indeksy rosną od jesieni 2022 roku osiągając kolejne szczyty, a pomimo tego, od tego czasu na rynku głównym GPW miał miejsce jedynie jeden debiut, czyli spółki Murapol w 2023 roku. Stąd trudno mówić o jakimkolwiek ożywieniu na rynku IPO, natomiast obserwujemy wzrost zainteresowania debiutem i coraz więcej rozpoczynanych prac przygotowawczych wśród spółek z Polski i regionu CEE. Doniesienia medialne wskazują na możliwy debiut kilku spółek (np. Żabka, Diagnostyka, chorwacka spółka Studenac, czy TTMS) – przeprowadzenie IPO przez każdą z tych firm byłoby istotnym wydarzeniem dla GPW. Warto zauważyć, że wspomnieni kandydaci to w większości spółki portfelowe funduszy private equity, a sukces ich debiutów mógłby spowodować zachętę do upłynniania większej ilości aktywów funduszy, szczególnie biorąc pod uwagę, że wszystkie hossy mają kiedyś swój koniec” – mówi Kamil Wardzyński, Senior Manager w zespole ds. rynków kapitałowych PwC Polska.
Podsumowanie europejskiego rynku ofert pierwotnych w I półroczu 2024 r.
Zgodnie z najnowszym raportem PwC “IPO Watch EMEA”, na europejskim rynku IPO w drugim kwartale 2024 roku odnotowano kontynuację wzrostów zapoczątkowanych w I kwartale br. (wzrost wartości IPO o 37% do 6,6 mld euro w porównaniu do wyników I kwartału 2024 r.). Z perspektywy pierwszego półrocza 2024 r., łączna wartość ofert pierwotnych w Europie wyniosła łącznie 11,4 mld euro (wzrost o 356% względem analogicznego okresu w poprzednim roku), co stanowiło najlepszy rezultat za pierwsze półrocze od czasu rekordowego 2021 roku. Od stycznia do czerwca br. zadebiutowało na europejskich giełdach 36 spółek (w tym trzy mega oferty o wartości powyżej 1 mld euro, z czego dwie miały miejsce w drugim kwartale), w porównaniu z 25 debiutami w analogicznym okresie poprzedniego roku. W 2024 roku w Europie odnotowano znaczną aktywność funduszy private equity, które plasowały oferty swoich spółek portfelowych – ponad połowa z 10 największych IPO w Europie w tym półroczu to inwestycje funduszy private equity, które odegrały kluczową rolę w ożywieniu rynku. Pomimo niepewności związanych z wyborami europejskimi i amerykańskimi, perspektywy europejskiego rynku IPO na drugą połowę roku, jak i na rok 2025 wydają się być optymistyczne, a spółki już teraz przygotowują się do transakcji, aby móc skorzystać z potencjalnie korzystnych “okienek IPO”.
Drugi kwartał 2024 r. na europejskim rynku IPO przyniósł kilka znaczących ofert. IPO spółki Puig Brands, działającej w sektorze odzieży i perfum, była największą ofertą na świecie, z której spółka pozyskała 2,6 mld euro (debiut na hiszpańskiej BME). Tuż za nią uplasowała się oferta CVC Capital, grupy z obszaru funduszy private equity i doradztwa inwestycyjnego, która pozyskała 2,2 mld euro debiutując na Euronext Amsterdam. Na trzecim miejscu uplasowała się spółka Exosens, producent elementów optoelektronicznych, która debiutowała na Euronext Paris z ofertą o wartości 350 mln euro.
Ponadto, większość debiutów charakteryzowała się wzrostami kursów akcji po IPO – w przypadku siedmiu z dziesięciu największych europejskich IPO, które zadebiutowały w I półroczu 2024 r., ceny akcji na koniec analizowanego okresu były wyższe od ceny emisyjnej. Dwa najistotniejsze wzrosty należą do spółek Planisware (Euronext Paris) i RENK Group (Deutsche Börse), których wycena akcji na koniec czerwca br. była wyższa odpowiednio o 65% i 67% względem ceny emisyjnej. Dodatkowo, debiutująca w II kwartale 2024 r. na London Stock Exchange spółka Raspberry Pi, odnotowała wzrost kapitalizacji o 43% od daty debiutu wspieranego przez zaangażowanie znaczących i rozpoznawalnych inwestorów (cornerstone investors).
“Choć nie widać tego jeszcze w Warszawie, europejski rynek IPO odradza się po ponad dwuletnim zastoju, w dużym stopniu za sprawą funduszy private equity, których spółki portfelowe dominowały wśród największych debiutów w 2024 r. Brak przy tym wyraźnych preferencji inwestorów co do sektorów działalności debiutantów, co pozwala patrzeć z optymizmem na możliwość realizacji ciekawych i zdywersyfikowanych sektorowo transakcji. Perspektywy na drugą połowę roku oraz 2025 rok są pozytywne – mimo tradycyjnej niepewności związanej z kalendarzem wyborczym (w szczególności w USA), sukces dotychczasowych debiutów oraz wzrosty kapitalizacji debiutantów w okresie po IPO budują pozytywne nastroje i motywują kolejne spółki (oraz ich właścicieli, w tym fundusz private equity) do intensywnych przygotowań i poszukiwania optymalnych warunków do przeprowadzenia transakcji w kolejnych kwartałach” – mówi Bartosz Margol, partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC Polska.
Aktywność na europejskim rynku IPO w I półroczu od 2020* r.
* Dane obejmują wyłącznie IPO o wartości powyżej 5 mln USD – więcej szczegółów nt. metodologii w sekcji O raporcie IPO Watch EMEA oraz w Raporcie.
Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 2020*
* Dane obejmują wyłącznie IPO o wartości powyżej 5 mln USD – więcej szczegółów nt. metodologii w sekcji O raporcie IPO Watch EMEA oraz w Raporcie.
