|
Obniżka stóp procentowych w Czechach oraz aprecjacja dolara po sugestiach EBC o braku szybkich podwyżek w strefie euro przyczyniły się do osłabienia walut w regionie, w tym złotego, w minionym tygodniu. Równocześnie wyraźnie umocnił się rynek obligacji, czemu sprzyjała sytuacja na rynkach bazowych oraz oczekiwania, że obniżka w Czechach może zapowiadać bliski koniec cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej w pozostałych krajach regionu. Po krótkiej przerwie w publikacji danych krajowych, w tym tygodniu uwagę rynku przykują ponownie miesięczne wskaźniki makroekonomiczne. Najważniejsze będą dane o inflacji w środę, która wg nas wzrosła do 4,7%, nieco mniej niż oczekuje rynek i resort finansów. Warto zwrócić uwagę na skalę lipcowego spadku cen żywności, gdyż może on wskazywać jak bardzo krajowa susza przyczyni się do wzrostu inflacji w kolejnym miesiącu.
|
Dla rynku istotne mogą być też komentarze członków RPP, które prawdopodobnie pojawią się po publikacji CPI. Wtorkowe dane nt. bilansu płatniczego powinny sprzyjać kontynuacji korekty na złotym, pokazując wzrost deficytu obrotów bieżących pomimo szybszego niż w maju wzrostu eksportu. Za granicą na pierwszy plan również wysuną się dane inflacyjne, które mogą wpłynąć na oczekiwania rynku nt. polityki pieniężnej w USA i strefie euro. Poza tym poznamy sporo ważnych wskaźników aktywności (m.in. produkcja i PKB w strefie euro, produkcja i sprzedaż detaliczna w USA), które zapewne przypomną o ryzyku dla wzrostu gospodarczego.
Pobierz raport: Tygodnik Ekonomiczny 11 - 17 sierpnia 2008
|
